”El\u00e4imelliset vaistot jyll\u00e4\u00e4v\u00e4t taas markkinoilla. Pelko ja ahneus ottavat mittaa toisistaan.<\/p>\n
Helsingin p\u00f6rssin yleisindeksi k\u00e4vi viime viikolla 20 prosenttia viime huhtikuun huipun alapuolella.<\/p>\n
Onko se vain karhu, joka on her\u00e4nnyt talviuniltaan? Vai onko kyse jostain vakavammasta? Finanssikriisi 2.0:st\u00e4?<\/p>\n
Monet mittarit osoittavat nyt h\u00e4lytt\u00e4v\u00e4sti samaan suuntaan kuin finanssikriisin aikoihin. Erityisesti pankkien osakekurssit ovat pudonneet. Saksalaisen Deutsche Bankin luottoriskijohdannaisten hinnat ovat nousseet kuin raketti. Kreikan ja Portugalin valtionlainojen korot ovat uhkaavasti koholla.<\/p>\n
Mist\u00e4 kriisitunnelma on oikein l\u00e4ht\u00f6isin? Onhan pankkien stressinsietokyky testattu moneen kertaan, ja niihin on pumpattu yli 250 miljardia euroa lis\u00e4\u00e4 p\u00e4\u00e4omia. Eik\u00f6 EU:n pankkiunionin pit\u00e4nyt varmistaa, ettei pahoja kriisej\u00e4 en\u00e4\u00e4 tule?<\/p>\n
Moni asia on nyt paremmin kuin finanssikriisin puhkeamisen aikoihin vuonna 2008, mutta moni asia on yh\u00e4 lev\u00e4ll\u00e4\u00e4n.<\/p>\n
Pankit on p\u00e4\u00e4omitettu, mutta niiss\u00e4 pesii yh\u00e4 miljarditolkulla j\u00e4rjest\u00e4m\u00e4tt\u00f6mi\u00e4 luottoja. Italia on murheenkryyni. Italialaispankkien holveissa makaavista lainasopimuksista 18 prosenttia on tapettia. Vertailun vuoksi: suomalaispankeissa ongelmaluottoja on 1,5 prosenttia luottokannasta.<\/p>\n
EU:n kriisinratkaisuelin toi yhteiset pelis\u00e4\u00e4nn\u00f6t pankkien alasajoon, mutta siin\u00e4 ohella – Suomenkin aktiivisesti ajaman – sijoittajavastuun. Vuodenvaihteesta l\u00e4htien pankkien pelastaminen on ollut ensisijaisesti sijoittajien vastuulla. Veronmaksajat tulevat avuksi vasta viimeisess\u00e4 h\u00e4d\u00e4ss\u00e4.<\/p>\n
Kertovatko Deutsche Bankin coco-lainat ja kurssiromahdus siit\u00e4, ett\u00e4 sijoittajat \u00e4\u00e4nest\u00e4v\u00e4t nyt jaloillaan?<\/p>\n
Maailmantaloudessa on v\u00e4hint\u00e4\u00e4n yht\u00e4 paljon sohjoa kuin finanssikriisin puhjetessa. Osakemarkkinoilla kurssit ovat olleet pitk\u00e4\u00e4n kiihdytyskaistalla varsinkin Yhdysvalloissa. Kehittyviss\u00e4 talouksissa keli on arvaamaton.<\/p>\n
Euroalueella vauhti on ollut hidasta. Velkaa on yh\u00e4 30 prosenttiyksikk\u00f6\u00e4 enemm\u00e4n kuin ennen finanssikriisi\u00e4.<\/p>\n
Inflaation pelosta on siirrytty deflaation kammoon. Inflaatio-odotukset 4-5 vuoden p\u00e4\u00e4h\u00e4n ovat enn\u00e4tysalhaalla.<\/p>\n
Samaan aikaan keskuspankkeja vaivaa v\u00e4symys. Ammukset ovat v\u00e4hiss\u00e4, eik\u00e4 niiden tehosta ole takeita. Avuksi on otettu negatiiviset korot, jotka sy\u00f6v\u00e4t pankkien kannattavuutta. Pankkien holvit olisi ehk\u00e4 kannattanut siivota kerralla puhtaaksi.”<\/p>\n